一、基本状况
在我国信用评级领域，无论是债券评级还是企业评级，违约率方面的统计都不完善。债券评级方面，由于我国债券市场规模很小，而且近年来债券发行都有严格的审批及担保条件，几乎不存在债券违约的情况(1999年企业债券严格控制以来，每年仅有200亿～300亿元的额度，严格的担保条件的设立使目前仅有一家债券被评为AA级别)。企业评级方面，国内信贷企业评级开展的时间刚满足巴塞尔协议的要求(违约率的统计需要至少5年的历史数据)，国内违约率方面的统计工作还处在初级阶段，相关的实证检验工作还没有开始，还不能够做到把违约率与评级结果对应起来。贷款企业信用评级更多地用于客户的选择及风险的预警，尚没有向更深层次的风险量化管理方向发展。虽然中国人民银行市中心支行的《深圳市贷款企业资信等级评估管理办法》(暂行)(深人银[2002]235号)和中国人民银行分行的《关于做好2003年商业银行重点授信企业信用评级试点工作的通知》上都给出了有关银行贷款违约的定义，但违约率的统计结果尚需进一步的工作。国内最早给出违约率的是金融咨询评信公司，他们根据自己7年的评级数据对各等级债务人的违约率做了统计。
二、尝试
国内由于债券评级数量有限，目前尚无法进行违约率的推算。但(信贷)企业评级相对来说已有多年的历史数据(虽然并不完整)，可以尝试进行违约率测算工作。但相对于债券较为清晰的违约概念，由于国内银行采取的展期、借新还旧等技术措施模糊了违约状况和违约时间，测算违约率也有许多困难。我们以2001年6月30日为基准日，对某评级公司 2001年611户评级企业进行了测算。测算违约率首先是下违约的定义，然后确定技术方法。
(1)违约定义
根据《新巴塞尔资本协议》的精神，考虑到现实情况，将违约视为：
债务人不能按期全额偿还其借款(包括本金、利息和手续费)，即欠贷欠息，包含以下情况：
A.债务人不能及时归还其贷款，银行被动展期一次，或借新还旧两次(含本数)；
B.债务人存在本金挂账付息、信用证垫款、银行票据逾期未付等情况；
C.债务人申请包括本金、利息和手续费的减免；
D.债务人或债权人已申请债务人的企业破产，或存在债务重组现象；
(2)违约率的计算方法
由于违约认定的主观因素难以测度以及资料的不完善，我们仅根据银行信贷登记咨询系统现有资料，给出了以下几种度量违约率的方法：
A.违约企业户数法：反映贷款违约企业数量比重
某信用等级违约率(i)=本期内贷款违约企业户数/本期初贷款企业总户数×100％
B.违约贷款笔数法：反映贷款违约次数比重(违约频率)
某信用等级违约率(ii)= 本期内贷款违约笔数/本期初贷款总笔数×100％
C.违约贷款金额法：反映违约贷款金额比重
某信用等级违约率(iii)= 本期内贷款违约金额/本期初贷款总金额×100％
(3)违约率计算结果
根据上述公式，计算结果如下表。按户数的违约率BB级和B级出现了偏差。相对来说，按金额计算的违约率较为合理，它与国际上债券一年期违约率结果较为接近。1997年，Altman等人在利用穆迪评定的辛迪加银行贷款的实际信用等级资料，第一次度量了银行贷款的违约率，结果表明贷款和债券的边际死亡率和累计死亡率较为相似。
违约率测算结果
(4)违约率计算中存在的问题
以上的违约率测算还存在着不少的不足，重要原因在于评级公司掌握的企业违约资料有限，如违约信息不够全面、贷款借新还旧、银行被动展期、信用证垫款、保函垫款、票据逾期未付、债务重组等情况以及债务人申请或被申请破产等的记录难以获取。另外，样本数量也相对不足。信用中国我们共同打造ccn86.com巴塞尔协议对违约概率度量的要求，至少应该具有五年的历史数据，这实际上就是针对统计意义的调整。因为只有大样本才能够真正反映事物的客观规律，统计才具有一定的实用性和客观性。我们所得出的三种违约率，之所以存在一定的反常现象，其中一个重要的原因就是我们采用的是一年的历史数据，如果这一年中某一级别由于某些特殊的原因(如该级别中具有关联企业，或者处于某一行业的企业较多)，就会使得这一年中的违约率出现突变。
(5)下一步的工作
我们对违约率的研究只是进行了一个初步的尝试，下一步还有很多工作要完成。违约率在为商业银行的信贷业务和决策服务时，可作为信用风险管理及模型度量的一个输人变量，因此，度量的落足点应该在于级别中单个企业的违约可能，在这种情况下应该以信用等级中每一个企业的违约行为为研究对象，即按笔数度量违约率和按金额度量违约率。
A.对于按金额度量的违约率，应该能够反映该级别的平均违约情况，也就是说得出的违约率的波动较小，才能正确地反映该级别对应的违约情况。
设级别j对应的违约损失率为PDj，则其方差可以表示为：
为使PDJ最大限度地反映级别j的违约损失情况，应该使得Var(PD)最小。求一阶导数，可得：
其中J为级别j中企业的数目。
这就是说，取等级j内所有企业违约率的平均值作为该等级对应的违约率，就能较好地反映该级别的违约情况。
B.对于按笔数度量违约率，基于同样的原理，也可以得到下式，以进行较为准确地估计：
其中：J为级别j中企业的数目；
pd为处于信用等级j中的企业i的笔数违约率，即：
三、结论
信用评级发挥作用，其一是信用等级产品本身的公信力，即评级公司要有违约率的统计；其二，是信用等级产品必须具备足够的量的规模。
目前，国内评级品种在逐渐增多，而同一家评级机构在不同地区、不同评级品种上有不同的评级方法和评级程序，从而使这家评级机构同样评级指标有不同的内容含义，违约率统计失去了客观基础——评级标准和级别含义的一致性。目前已开展的评级业务因归属于不同的部门管辖，各部门有自己不同的要求，使评级机构各业务品种的评级标准难以统一。同时由于存在地域进入壁垒，不同地区评级机构执业水平差异较大，缺乏必要的有序的竞争和优胜劣汰的机制，使地区性评级机构缺乏改进执业质量的原动力。有的评级品种在某一区域内被要求标准统一，这使不同地区企业评级体系标准差距较大。而各地统一的评级标准主要根据企业历史财务数据作出评价，缺乏评级应有的前瞻性、个性化的分析，难以形成各评级机构的自有体系，难以通过违约率度量区分各评级机构的评级质量。
#p#副标题#e#随着我国金融市场和评级技术的不断发展，我们也应该努力使评级标准适应不断变化的市场需要，逐渐将各个市场、各个信用产品的评级标准统一起来。要做到这一点，从政策环境上讲，有关监