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融资租赁的租金计算


是租赁贸易的一种。是以出租机电设备、通讯设备、工具为主要形式,融通资金与设备购买为一体的复合型贸易方式。由于承租企业只须定期交付租金,就能从租赁公司获得先进的机器设备,在一定期限内享有的专用权,租期结束时还可以续租、留购或用名义价格购买,最终取得物件的所有权。因此融资租赁实质上是金融业务的一种特殊形式。
 
   融资租赁最重要的特征是以定期交付租金作为唯一的支付方式。因此租金计算是该业务的核心要素。它直接关系承租人和出租人的利益分配,是谈判和签约的基本条件,同时又是租赁合同履约过程中双方进行成本核算、利润核算、财务处理的重要依据。租金计算的方法很多,选择和应用得当与否,直接影响企业的经营和出租人回收租金的安全。在业内都有精算师来管理企业的经济核算和解决专业计算问题。融资租赁行业与保险业同属非银行金融机构,而且融资更侧重财务安排。英文 "Finacial Leasing (融资租赁)"中的"Finacial"在行业内被译成融资,实际上它另外的译法就是"金融"或"财务"。掌握租金计算方法让人们了解租金形成的原理,以适应多变的租赁业务;了解资金与利率以及时间的关系,科学公正地获取收益;让人们有能力将租金中的本息分开,以便按照会计制度进行财务处理。由此可见精通租金计算原理是掌握融资租赁业务的核心。一个连租金都不会计算的人不可能开展好融资租赁业务。当然仅会租金计算也不能说明一定会搞好租赁业务,至少掌握了租金计算原理也就掌握了融资租赁的原理,工作起来更得心自如。融资租赁业务属金融范畴,因此租金计算与贷款计算没有本质上的区别。原则都是要按本金的占用时间,在每个还款期,先结利息后结本金。只是租金的算法比贷款更具有多样性和灵活性,更能适应融资租赁业务复杂多变的特征。租金计算方法浮动利率和固定利率两大类,其中固定利率计算有年金法和附加率法。
 
   本文仅介绍固定利率年金法计算。
 
   1. 年金法年金法又叫成本回收法是租金计算中比较科学、合理的计算方法。一般使用长期利率,按复利方式计算,分为定额年金法和变额年金法。定额年金的特点是每期租金的金额都相等。变额年金法以租金变动趋势,有递增和递减方式之分。按变量形式又分等比和等差变量。综合上述方式,长期利率计算的年金法主要有六种,即:定额年金法,等差递减法、等差递增法、等比递减法、等比递增法(当等比递增率和租赁利率相同时,租金计算通式在此不连续,公式不成立。需加入特定条件后,衍生为另外一种计算方法)。将这六种方法与租金偿付方式(先付或后付),是否有金和租赁合同结束时是否留购租赁物件(保留残值)四种情况,经排列组合后,共有24种计算方法。财务处理时,只有先计算出首期租金,才能根据本金和利率情况在资金平衡表中将本金和利息分开。
 
   2. 浮动利率年金法也可用短期利率计算,方法只有一种,特点是先算本息,后定租金。其算法为:将还本计划确定后,每到还租日时,结算一次利息,加上本期应回收本金,算出租金。再用已回收的本金冲减未回收本金,作为下期利率计息基数。由此可见,未回收本金占压时间越长,租金总额就越高。在整个租赁期内,利率随期数变动。由于变动因素多,计算出的各期租金差额较大,因而存在一定利率风险。这种算法,本金偿还和期数可根据承租人的实际还款能力而定,因此更能适应企业的还款能力,体现租金计算的灵活性。增加了租金不确定性和使用短期资金补长期资金的风险。
 
   3. 附加率法附加利率是一种高额租金计算方法。附加率是指在租赁购置成本上,附加一项特定的附加利率。一般租赁公司不公布附加利率的率值。计算方法是:按期分摊本金利息和之后,每期租金都加上附加费用,利息用固定利率按单利计算。表面看利率不高,实际上每期租金和租金总额都因附加费用而变得很高。这种计算方法,一般只有使用特殊的租赁物件时才采用,原因是租赁公司在取得该物件时提供了一些额外的服务,为此要增加费用。因此租金收益要有较高的回报。


 
   4. 隐含利率租金算法中有一个值叫隐含利率,它不是使用的利率,而是验证利率。通过对每期租金的逆运算,才能找出该值。算法是:将每期租金通过寻找若干折现系数折成现值,找出减去租赁本金,使之为"零"的折现系数。这个系数就是隐含利率。一般用插值法反复计算才能取得该值。它相当于整个租赁期间的综合平均利率,计算它的重要性在于验算出融资的实际收益率。一般计算企业内部收益率也是采用这种计算方式。随着电脑的普及,目前可以很轻松的在Excel上使用特定的公式(RATE)直接取得该值。要掌握运用好租金计算原理,应了解各参算因子的内函、它们之间的关系及其对租金计算结果的整体影响,才能正确的选择适合项目本身的计算方法。
 
   参算因子有以下几种: 1、本金 (Principal Value):它是计算租金的主体,包括物件购置离岸(厂)价、运输费、关税、各种保险费用、银行费用和担保费等。在租赁合同签约前,倘若除购置设备以外上述费用由出租人负担,这些费用将匡算出来计入概算本金,并据已签订的合同,待结算出实际发生费用后,再调整为实际本金。本金增加会使每期租金和租金总额也相应增加。 2、利率 (Interest Rate):利率是计算租金的基础。在资金市场上,利率种类很多。在同一时期,因条件和来源不同形成很大差别,按时间可划分为长期利率和短期利率。划分标准以一年期为准。用款期在一年内的为短期利率。国际间融资使用的短期利率一般为伦敦银行间利率(LIBOR),加上一个利差。有时还用在宽限期内的利息计算。用款期在一年期以上,使用的是长期利率。融资租赁一般规定最短期为三年,使用长期利率,在整个租赁期内利率保持不变,在租赁界被称为固定利率。有些的租赁合同也用6个月期的短期利率来计算(如果每半年还一次租金的话)。这种长期合同使用短期利率的做法,使得利率在整个租赁期内,随期数而变动,所以称浮动利率租赁合同。在项目洽谈中,承租人最关心的是租赁公司的利率报价。因为利率的高低与租金成正比,它直接影响承租人的利益分配,他们希望利率越低越好。对于出租人来说利率报价除了考虑融资成本外,还要考虑承租人的资信等级。融资成本构成比较复杂,除了市场因素决定的利率外,还有一些融资杂费。因此租赁公司报出的利率一般都高于市场利率,这个利率能否被接受主要还应看项目的盈利条件而定。