7月24日，宜华健康收到深交所关注函，质疑其旗下子公司众安康后勤集团有限公司(以下简称“众安康”)存在重大合同披露不准确、营业收入不真实、重要项目长期停工以及预计负债计提不充分等问题，引发投资者关注。

这不是宜华健康在年内首次被深交所发函。宜华健康对此会如何回应?《国际金融报》记者试图采访宜华健康，得到的回复为“届时请关注公告，在没提交给交易所之前，不对外披露任何相关信息”。

公开资料显示，宜华健康从2014年开始转型医疗健康领域，并在当年以7.2亿元价格收购众安康100%股权。目前，其业务涵盖医院经营、养老服务、医院投资运营。2014年到2017年，众安康均实现业绩承诺。但到了2018年，众安康业绩突然大“变脸”，净利润只有732万元，较2017年大幅下降95.25%。因此，宜华健康计提近5亿元商誉减值，当年扣非净利润同比下19.36%。

康馨养老项目存疑

该关注函中透露，根据宜华健康2015年发布的《重大合同公告》，众安康与深圳市康馨鹏城养老事业投资发展有限公司(以下简称“康馨养老公司”)等签订合作合同，成为该养老项目中标人，负责投资建设施工。其间，众安康提供项目资金。康馨养老公司承诺在合同约定期限内回购项目、归还本金、支付收益。

但罗湖区安监局曾公布的《罗湖区“20170705”高处坠落一般事故调查报告》显示，深圳市罗湖建筑安装工程有限公司(以下简称“罗湖建筑公司”)才是养老项目施工方。并且，此调查报告中显示的收益方式与2015年发布的《重大合同公告》中披露的收益计算方式也不一致。

对此，深交所要求宜华健康核查调查报告所述康馨养老项目相关内容与2015年发布的《重大合同公告》披露中的不一致，分析差异，并说明康馨养老项目相关合同的信息披露是否真实、准确、完整。

根据宜华健康此前的年报问询函回复透露，康馨养老公司是宜华健康的重要合作方。同时，媒体报道，2015 年至2017 年，康馨养老公司三年为宜华健康合计贡献营业收入5.67 亿元，占《重大合同公告》中披露的项目投资建设总造价6.78 亿元的83.63%。而调查报告显示，项目的施工单位为罗湖建筑公司。

基于此，深交所要求宜华健康结合康馨养老项目合作模式，列表说明2015 年至今其与康馨养老公司的资金往来情况情况。进一步披露2015 年至今确认的与康馨养老公司相关的收入情况，以及截至目前相关款项的收回情况。

同时，2015年至2017年是众安康重组业绩承诺期，众安康在上述会计期间确认工程施工相关收入、众安康2015年至今收入的真实性也需确认。

业绩突然下降

2018年，是众安康“业绩承诺”完成后的首个会计年度，营业收入、净利润均下降。宜华健康回复表示，众安康2018 年业绩及毛利率下降系康馨养老公司开工率不足。而根据媒体报道显示，康馨养老项目至少从2018 年7 月4 日前就停工了。

并且，根据宜华健康2015年披露的《重大合同公告》，如众安康没有按合同约定支付建设资金，造成停工超过六个月以上，众安康需按照所欠付建设资金的50%向康馨养老公司支付违约赔偿金。如康馨养老项目的停工是由于众安康未及时支付建设资金导致的，众安康可能面临被康馨养老公司追偿损失的风险，但宜华健康未就该项潜在损失计提预计负债。

此外，宜华健康7月12日发布2019年半年度业绩预告称今年上半年盈利比上年同期下降94.3%到99.43%。

后并购时代生存难

宜华健康2018年年报自述，公司已控股或托管的医院达23家，管理医疗床位数接近10000张、护理床位数超过2000张。这是宜华健康不断实施并购重组、扩大公司规模的结果。

但是，频繁的并购重组，也带来严重的“后遗症”。2017年开始，宜华健康出现了业绩承压的窘境，净利润出现负增长。Wind数据显示，截至当前，宜华健康商誉19.27亿，占净资产比例78%。累计质押股数4.26亿股，占总股本比48.49%。

此外，宜华健康的现金流日益紧绷。2018年年报显示，宜华健康的资产负债率是69.52%。同时，查阅宜华健康2019年一季报显示，截至2019年3月31日，宜华健康短期借款达到11.84亿，长期借款达7.28亿，而公司账面货币资金仅有3.53亿元。宜华健康会如何解决债务压力?截至发稿前，该公司并未直接回应。

在经营遭遇困境之际，企业负面消息不断。年初时，宜华健康曾被媒体曝出“用场外配资炒自家股票爆仓”，并引发深交所下发问询函。6月份，第二大股东林正刚又“被动减持”公司股票608万股，原因是林正刚因“违约”遭券商平仓。而就在公司陷入舆情风波时，公司董事、董事会秘书兼财务总监邱海涛在近日又突然宣布辞职。

此外，也有报道其财务数据间的勾稽关系不正常、大额采购数据不明等问题。截至7月24日收盘，宜华健康报收4.90元/股，降幅0.20%。